SUMATERA UTARA — Bagi Jasa Marga, pendapatan yang mengecil tidak otomatis berarti laba ikut terkoreksi. Berdasarkan laporan keuangan auditan yang diterbitkan Senin (31/8/2026), penurunan pendapatan hampir seluruhnya berasal dari segmen konstruksi yang anjlok 36 persen—dari Rp 4,37 triliun menjadi Rp 2,80 triliun.
Sementara itu, segmen usaha utama perseroan, yakni jalan tol, justru tumbuh 21 persen menjadi Rp 9,51 triliun. Segmen usaha lainnya juga naik ke Rp 798 miliar.
Perpaduan ini menghasilkan laba bruto Rp 6,11 triliun, tumbuh 8,4 persen dibanding periode yang sama tahun sebelumnya.
Bisnis Jalan Tol Jadi Penopang Utama
Laba yang tumbuh di tengah pendapatan yang turun mencerminkan perbedaan margin antara dua lini bisnis tersebut. Jalan tol memiliki margin lebih tinggi ketimbang konstruksi. Hal ini terlihat dari beban konstruksi yang turun signifikan—31,5 persen menjadi Rp 2,79 triliun—sejalan dengan mengecilnya volume pekerjaan di segmen itu.
Artinya, komposisi pendapatan Jasa Marga kini semakin bertumpu pada bisnis jalan tol yang lebih stabil dan menguntungkan, sementara porsi konstruksi berangsur menyusut. Ini menjadi sinyal positif bagi investor yang mencermati kualitas laba emiten bersandi JSMR tersebut.
Apa Artinya bagi Pemegang Saham dan Pengguna Tol?
Bagi pemegang saham, pertumbuhan laba di atas menegaskan kemampuan perseroan menjaga profitabilitas di tengah ketidakpastian ekonomi. Bagi pengguna jalan tol, peningkatan pendapatan dari segmen ini mengindikasikan volume lalu lintas yang tetap kuat pada paruh pertama tahun ini.
Dengan struktur pendapatan yang kian mengandalkan jalan tol, Jasa Marga diposisikan lebih defensif dibanding periode ketika bisnis konstruksi masih mendominasi. Ini juga sejalan dengan tren jangka panjang perseroan yang perlahan bertransformasi menjadi perusahaan pengelola jalan tol murni.
